天津金融資產(chǎn)交易所“政府和社會資本合作（PPP）資產(chǎn)交易和管理平臺”（簡稱PPP平臺）近日舉辦首期《PPP資產(chǎn)交易規(guī)則》專家解讀會，對規(guī)則出臺背景、規(guī)則要點、交易流程等進行了重點解讀，為正在推進的首批PPP資產(chǎn)交易項目落地進一步打好基礎。會議由PPP平臺副主任、天津金融資產(chǎn)交易所總裁丁化美主持。與會專家對該交易規(guī)則進行了解讀。 丁化美介紹，2019年9月11日，國內(nèi)首份《PPP資產(chǎn)交易規(guī)則》正式發(fā)布。該規(guī)則由全國首家“PPP資產(chǎn)交易和管理平臺”牽頭制定，經(jīng)過規(guī)則專家委員會評審并由上海錦天城律師事務所出具第三方法律意見書。 “政府和社會資本合作（PPP）資產(chǎn)交易和管理平臺”于2017年2月28日由財政部PPP中心與天津金融資產(chǎn)交易所簽約成立。該平臺設立的目標是致力于在全國范圍內(nèi)為PPP行業(yè)各方提供一站式資金解決方案和服務，形成PPP行業(yè)統(tǒng)一標準和規(guī)則，打造PPP產(chǎn)業(yè)的生態(tài)聯(lián)盟，不斷促進我國PPP行業(yè)健康、持續(xù)、高效發(fā)展。 《PPP資產(chǎn)交易規(guī)則》由總則和若干細則組成，包括六章72條。規(guī)則對PPP資產(chǎn)標的進行了范圍界定，并對PPP資產(chǎn)交易當事方、交易標準和條件、交易流程以及平臺服務與管理等方面進行了明確。 丁化美介紹，PPP平臺在規(guī)則制定過程中，對國際國內(nèi)PPP市場進行了充分的調(diào)研并組織規(guī)則專家委員會對規(guī)則進行了多輪研討論證，既借鑒了傳統(tǒng)產(chǎn)權交易制度，也充分考量了PPP資產(chǎn)交易創(chuàng)新性、專業(yè)性、復雜性。同時，平臺還對規(guī)則的適用性與相關部門保持密切溝通，劃定了較為嚴格的操作底線，與PPP主管部門政策口徑保持協(xié)同。 財政部中國財政科學研究院PPP研究所所長彭程表示，《PPP資產(chǎn)交易規(guī)則》完整、科學、有操作性，是供給側結構性改革在PPP領域實現(xiàn)的又一重要實踐成果。PPP行業(yè)需要進一步研究和探索如何把這一企業(yè)標準上升為行業(yè)標準、國家標準，推動中國PPP二級市場制度建設和完善。同時，要統(tǒng)籌好風險和效益，做好“放、管、服”，加大宣傳和示范案例推廣，加強上下游配套體系建設，吸引更多市場主體參與。 國家發(fā)展改革委投資研究所體制政策室主任吳亞平表示，在PPP平臺開展公開、公平、公正交易是增強PPP項目流動性的重要方式，有利于發(fā)現(xiàn)價值、創(chuàng)造價值、實現(xiàn)價值，盤活優(yōu)質存量資產(chǎn)。隨著中國PPP存量資產(chǎn)規(guī)模越來越大，市場轉讓和投資需求越來越強烈，PPP相關政策也應當及時適應新形勢，滿足新需要，對允許什么的資產(chǎn)進行交易、培育專業(yè)運營商等問題應當進行科學的導向。 中央財經(jīng)大學PPP治理研究院院長曹富國表示，金融服務市場體系下的PPP平臺應當實現(xiàn)三個價值：一是服務于實現(xiàn)PPP目標“物有所值”；二是追求效益價值，提高PPP項目流動性和交易效率；三是實現(xiàn)規(guī)范價值，發(fā)揮“紀律執(zhí)行部隊”的作用，交易規(guī)范的、高質量的項目和資產(chǎn)，倒逼PPP項目規(guī)范實施。為了保障金融市場更好發(fā)揮服務功能，PPP相關立法應當支持金融價值的發(fā)現(xiàn)和創(chuàng)造，推動金融市場的發(fā)展。 上海市錦天城律師事務所高級合伙人劉飛表示，《PPP資產(chǎn)交易規(guī)則》以合規(guī)為底線，要求PPP資產(chǎn)交易必須以符合適用法律的規(guī)定且不得影響PPP項目的合規(guī)性為基本前提，符合當前中國PPP規(guī)范發(fā)展的主流。新形勢下，PPP政府方應當轉變思路，保障項目持續(xù)穩(wěn)定是交易的前提，但目的不是為了限制交易，應以項目產(chǎn)出為目標，以績效考核為手段，參與PPP資產(chǎn)交易方案的制定和審核，從結果上保證PPP提質增效初心的實現(xiàn)；PPP社會資本方應當培養(yǎng)新的交易習慣，改變非公開低效率的交易方式；PPP平臺應當繼續(xù)完善交易制度建設，盡快出臺交易細則。另外，由于中國國際經(jīng)濟貿(mào)易仲裁委員會設立了專門的“政府與社會資本合作爭議仲裁中心”，并配備了相應的專業(yè)仲裁員團隊，因此建議將PPP資產(chǎn)交易爭議提交中國國際經(jīng)濟貿(mào)易仲裁委員會“政府與社會資本合作爭議仲裁中心”解決。 北京明樹數(shù)據(jù)科技有限公司首席執(zhí)行官肖光睿認為，PPP平臺自成立以來持續(xù)在業(yè)內(nèi)保持領先地位，此次發(fā)布首個PPP資產(chǎn)交易規(guī)則，更具有里程碑的意義。但中國PPP二級市場的發(fā)展依然任重道遠。明樹數(shù)據(jù)的大數(shù)據(jù)分析和對海外經(jīng)驗的研究表明，PPP本質是“投資”，必須摒棄“重建設、輕運營”以賺取施工利潤為主要目標的錯誤路子，應當通過主動管理實現(xiàn)資產(chǎn)本身的保值和增值，這就需要為PPP項目匹配合適的機構投資者和專業(yè)的資產(chǎn)運營商，科學審視“明股實債”的現(xiàn)實問題，同時完善第三方專業(yè)服務體系建設。明樹數(shù)據(jù)和天金所正在研究制定符合中國PPP特點的PPP項目評級機制，解決項目和資產(chǎn)價值發(fā)現(xiàn)等問題，促進PPP融資工具、融資手段創(chuàng)新，打通優(yōu)質PPP資產(chǎn)投資路徑，推動實現(xiàn)真正的項目融資。 龍元明城投資管理（上海）有限公司總經(jīng)理助理章貴棟表示，對《PPP資產(chǎn)交易規(guī)則》的出臺，期待已久。該規(guī)則聚焦合法合規(guī)項目，是對社會資本規(guī)范開展PPP項目的努力和結果的認可，與PPP模式追求高質量規(guī)范發(fā)展的初心相匹配；該規(guī)則要求履行嚴格的交易流程，實行第三方登記結算，強化信息披露，使交易公開透明，提高了PPP資產(chǎn)的標準化程度，有利于吸引金融機構投資者參與交易，降低PPP項目綜合實施成本。龍元建設作為負責任的中國PPP民營企業(yè)龍頭，愿意積極參與PPP資產(chǎn)交易的創(chuàng)新探索，為推動中國PPP二級市場的發(fā)展貢獻一份力量。 與會專家普遍認為，隨著我國PPP市場的發(fā)展，探索在專門市場制定適合于PPP資產(chǎn)交易特色的交易規(guī)則對于提升資產(chǎn)流動性，釋放投資空間，探索我國PPP二級市場建設路徑，助力我國PPP市場可持續(xù)、健康、高質量發(fā)展具有里程碑意義。 更重要的是，在PPP資產(chǎn)交易過程中還可以形成一系列標準指標體系，這一方面可以引導和倒逼PPP項目更加注重規(guī)范運作，注重運營績效，注重資產(chǎn)質量提升；另一方面還可以通過資產(chǎn)的流轉緩解項目全生命周期資金“堰塞湖”的問題，探索PPP項目規(guī)范有序的退出機制和渠道。
與會專家認為，《PPP資產(chǎn)交易規(guī)則》的出臺為PPP市場注入了新活力，日后交易的活躍更將盤活存量PPP資產(chǎn)，進一步提升PPP市場的投資潛力。
來源：PPP大講堂